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Los inversores, alentados por las tasas de interés cercanas a “0″ en Estados Unidos y la disponibilidad de fondos, se han endeudado con importantes sumas de dinero en el ultimo año para comprar activos de mayor rendimiento, en el denominado “carry trade” (o arbitraje de tasas).

El “fervor especulativo” en el que los participantes se están endeudando con fuerza en los mercados a corto plazo es un riesgo para el Dólar.

El “carry trade” explicado:

El Dólar no ha hecho más que perder y perder su valor desde marzo del 2009. El motivo es simple de entender.

El gobierno estadounidense de Obama en cooperación con la FED (Reserva Federal de los EEUU) han inundado el mundo de Dólares.

La FED en el afán de inyectar liquidez al mercado y reflotar a la economía americana expandió la base monetaria en más de 2 veces lo que ha generado expectativas de inflación y por ende la devaluación del Dólar.

Los activos de la FED antes la crisis ascendieron a 0,8 trillones y hoy en día superan los 2 trillones de Dólares.

Un Dólar débil favorece las exportaciones estadounidenses, en un momento en que debido a la crisis el consumo interno no acaba de repuntar.

Si se aplica la más simple de las leyes de mercado (a mayor oferta, menor precio) se puede entender el porqué de la caída del Dólar.

Como se van a emitir más y más Dólares, es evidente que su valor va a ir cayendo poco a poco.

Y como se regala literalmente la financiación con los tipos de interés cercanos a “0″,
uno se ve muy tentado en tomar prestado Dólares, cambiarlos a otra divisa, e invertir el dinero en activos de mayor o menor riesgo con un mayor retorno esperado en esa nueva divisa durante un tiempo determinado de tiempo.

Dicha práctica de “carry trade” se está llevando a cabo en el ultimo año en los mercados de renta fija y de renta variable aprovechando los bajos tipos de interés vigentes en EEUU, situados entre el 0 y el 0,25% desde hace dos años.

Es decir, qué la divisa norteamericana sirve de peón para la inversión especulativa.

Los inversores consiguen dinero barato que después invierten con el objetivo de obtener ganancias más grandes.

Esta estrategia de “carry trade” es la base que ha impulsado las bolsas y ha penalizado al Dólar en los últimos meses.

“Carry Trade = endeudarse en Dólar a bajos tipos para invertir, por ejemplo, en commodities, con el fin de llevarse una parte del pastel de manera gratis.”

Una operación en la que los inversores piden prestado dinero en países con bajas tasas como Estados Unidos para financiar, por ejemplo, inversiones en naciones de mayor riesgo como China, lo que eleva los precios en la economía que recibe los capitales:
“Se pueden crear precios altos artificialmente que luego con sólo una mala noticia o un movimiento en el tipo de cambio o tasa de interés se desploman.”

Un importante funcionario chino afirmó que la promesa de la FED de mantener bajas las tasas de interés por un período prolongado, junto con la debilidad del Dólar, crean un “nuevo riesgo sistémico” para la economía global.

El regulador bancario de China, Liu Mingkang, dijo en Pekín que había un impacto “masivo” sobre los precios de los activos en otros países por las operaciones de “carry trade” financiadas con un Dólar barato.

En fin, las operaciones de “Carry Trade” continuarán hasta el momento en que la FED suba los tipos de interés.



Fuente Reuters........